‌17/10/2019 – Dans le monde, il existe environ 41 000 sociétés cotées en bourse dont la valeur de marché cumulée dépasse 80 000 milliards USD. Cela équivaut au PIB mondial. Selon un nouveau rapport de l’OCDE, plus de la moitié de ce montant est détenue par les investisseurs institutionnels et le secteur public.

 

Le rapport Owners of the World’s Listed Companies montre que l’Asie domine quant au nombre de sociétés cotées en bourse. En effet, 57% des sociétés sont cotées dans une bourse asiatique et représentent ensemble 37% de la valeur globale de marché. Bien que seulement 10% des sociétés sont cotées aux États Unis, il s’agit du marché le plus important avec 36% de la valeur globale de marché. Malgré une baisse marquée du nombre de sociétés cotées en bourse au cours des deux dernières décennies, les États Unis comptent toujours les plus grandes sociétés cotées en bourse en termes de capitalisation boursière. Près de la moitié des 100 plus grandes sociétés cotées dans le monde sont cotées sur le marché américain.

 

En considérant l’importance des sociétés cotées en bourse dans le monde, connaitre les propriétaires de ces sociétés et comment ils exercent leur rôle d'actionnaires est crucial pour l'ensemble de l'économie. Cela ne concerne pas uniquement le capital de risque mis à la disposition des entrepreneurs indépendants qui peuvent notamment défier le statu quo en développant de nouvelles technologies et de nouveaux produits, mais cela influe également sur la manière dont la performance des sociétés existantes est examinée et sur la manière dont les décisions stratégiques concernant leur orientation future sont prises.

 

Dans ce contexte, le rapport énonce trois caractéristiques essentielles du panorama de la propriété des sociétés cotées d’aujourd’hui qui pourraient avoir un impact sur le fonctionnement de nos économies. La première caractéristique essentielle porte sur l’effet de l’augmentation du nombre d’investissements passifs indexés sur le contrôle des actionnaires et les petites entreprises en croissance. Aujourd'hui, les investisseurs institutionnels détiennent 41% de la capitalisation boursière mondiale, dont la majeure partie sous forme d'indexation passive. Pour ces investisseurs, il peut être assez rationnel de ne pas se préoccuper des risques et des opportunités des entreprises individuelles. En conséquence, les ressources consacrées aux fonctions clés des marchés des capitaux, qui consistent à analyser les performances des entreprises individuelles et à fournir aux nouvelles entreprises prometteuses des capitaux qui les aident à se développer, risquent d’être insuffisantes.

 

La deuxième caractéristique souligne l’influence politique de la participation importante du secteur public sur les sociétés cotées en bourse. En effet, aujourd'hui, 14% de la capitalisation boursière mondiale est détenue par le secteur public soit par le biais d'une propriété directe du gouvernement, soit par le biais de fonds souverains, de fonds de pension publics et d'entreprises d'État. Dans près de 10% des plus grandes sociétés cotées au monde, le secteur public détient plus de 50% des actions. Avec ces niveaux de participation du secteur public, il sera important d'examiner comment les priorités politiques des gouvernements influencent directement et indirectement les décisions des entreprises, ainsi que leurs effets économiques sur les bénéficiaires effectifs tels que les contribuables et les retraités.

 

Enfin, la troisième caractéristique évoque la concentration généralisée de l’actionnariat des entreprises individuelles. Dans la moitié des sociétés cotées en bourse, les trois plus grands actionnaires détiennent plus de 50% du capital. Cela peut aider d’un côté à surmonter le prétendu problème principal-agent auquel peuvent être confrontés les actionnaires de sociétés dont la propriété est très dispersée. Mais cela peut d’un autre côté augmenter les possibilités d'abus des droits des autres actionnaires et, voire compromettre la confiance du marché si mal règlementé.

 

Le rapport, qui fournit une vue d’ensemble globale, note également que la plupart des marchés avancés ont enregistré une augmentation significative de la propriété des investisseurs étrangers au cours des dernières décennies. Par ailleurs, les investissements transfrontaliers représentent près du quart des investissements sur les marchés boursiers dans le monde. Près de 75% des investissements transfrontaliers sur les marchés boursiers sont détenus par des investisseurs domiciliés aux États-Unis et en Europe. En même temps, ces deux marchés reçoivent également 60% des investissements transfrontaliers mondiaux en actions boursières.

 

Téléchargez le rapport Owners of the World’s Listed Companies.

 

Les journalistes souhaitant obtenir de plus amples informations sont invités à contacter Mats Isaksson, Chef de la division de la gouvernance et de la finance d'entreprise (tél. + 33 1 45 24 76 20) à la Direction des affaires financières et des entreprises de l'OCDE.

Coopérant avec plus d'une centaine de pays, l'OCDE est un forum stratégique international qui s'emploie à promouvoir des politiques conçues pour améliorer le bien-être économique et social des populations dans le monde entier.