El riesgo del sistema financiero es elevado y es necesario operar con estándares globales para gestionar la inversión transfronteriza en infraestructura, dice la OCDE

 

03/09/2018.- En un nuevo informe de la OCDE, 2018 Business and Finance Outlook (Perspectivas de negocios y financiera de la OCDE 2018) se analizan diversos riesgos importantes que podrían obstaculizar el crecimiento económico global. En el documento se sostiene que la normalización paulatina de la política monetaria en un entorno de creciente endeudamiento demostrará de manera relevante si las reformas regulatorias del marco conocido como Basilea III han alcanzado su meta de garantizar la seguridad y la solidez del sistema financiero.

Si bien las reglas de capital se han fortalecido, los modelos de negocios de los bancos sistémicamente importantes han cambiado poco desde la etapa previa a la crisis de 2008, se afirma en el informe. Un indicador de la interdependencia, el valor nominal de los derivados extrabursátiles (OTC), fue de USD 532 billones en la segunda mitad de 2017, apenas ligeramente por debajo de su nivel máximo previo a la crisis de USD 586 billones a finales de 2007.

En el informe se sostiene que las perspectivas financieras también dependerán de la capacidad de China para gestionar los riesgos relacionados con el alto nivel de deuda y apalancamiento de su sistema bancario, su “banca en la sombra” y su industria de gestión de activos. El alcance de los problemas de morosidad en China no es claro por la falta de información sobre qué activos se asientan en partidas fuera de balance. Se comenta en el informe que estos podrían afectar el crecimiento en el exterior de China si las grandes economías avanzadas y emergentes no consideran implementar cambios en la estructura de las instituciones y los mercados financieros.

Los riesgos para la estabilidad financiera de China debidos al elevado endeudamiento de las empresas incrementan la importancia de velar por que la iniciativa del Cinturón y Ruta de la Seda (BRI, por sus siglas en inglés) de China genere proyectos viables desde el punto de vista económico. En el informe se reconoce la importante contribución que la BRI puede hacer para llenar la brecha de infraestructura global, pero se destaca que todo el trabajo de infraestructura internacional deberá ser mutuamente fortalecedor y respetar los estándares mundiales. Asimismo, se señala que los proyectos transfronterizos de inversión deben ser viables y costo-eficientes, y seleccionarse de manera adecuada, independientemente de la fuente de financiamiento.

Además, en las Perspectivas se afirma que la iniciativa BRI tendrá que interactuar con otras economías e instituciones inversionistas, dada su naturaleza en gran medida financiada por la deuda y su cobertura de muchos países con entornos de negocios que suponen un reto, y que las contribuciones importantes de los países de la OCDE serán decisivos para el éxito de la BRI. Ello requerirá que los mercados participen cada vez más en las decisiones relativas a la asignación de recursos. Para lograr dicho objetivo, será necesario fortalecer los derechos de propiedad, la competencia, la igualdad de condiciones y la solidez de la gobernanza.

Son cinco las áreas que podrían beneficiarse de un mayor ajuste entre las inversiones transfronterizas en infraestructura y los estándares internacionales:

• La creciente participación de las empresas de propiedad estatal (EPE) en la economía global requiere maneras de asegurar una igualdad de condiciones que desaliente los subsidios y los procesos poco transparentes, y permita a los países receptores beneficiarse de inversiones basadas en prácticas de gobierno corporativo de amplia aceptación.
• Se requieren mecanismos abiertos y transparentes de contratación pública, sobre todo en el caso de grandes inversiones en infraestructura.
• Es necesario evitar los fuertes costos que el cohecho y la corrupción pueden provocar, tanto en el caso de los grandes proyectos de infraestructura como en otros aspectos. Es fundamental también tomar en cuenta los costos sociales y ambientales al asegurar una conducta de negocios responsable que reduzca al mínimo los trastornos ocasionados a las comunidades locales..
• Antes de poner en marcha los proyectos propuestos de instalaciones e infraestructura, es preciso que los gobiernos lleven a cabo evaluaciones de impacto ambiental. 
• Es necesario contar con ordenamientos abiertos y transparentes para la inversión transfronteriza, para así reducir costos y aumentar las opciones relativas a la tecnología.

El informe indica que todas estas áreas, la OCDE brinda orientación esenciales, tanto para las economías que alojarán a los nuevos proyectos de infraestructura, como para los países de los

El informe OECD Business and Finance Outlook 2018 está disponible en: http://www.oecd.org/investment/oecd-business-and-finance-outlook-26172577.htm

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